Comprendre les types d'ordres : Market, Limit, Stop et Stop-Limit
L'ordre est l'outil par lequel ton idée atteint le marché — qui en connaît les types pilote consciemment le prix et le rythme.
7 min de lecture
Un ordre n'est rien d'autre que ta consigne au courtier : « Achète ou vends pour moi. » Cela paraît simple, mais toute la différence se joue dans le détail. Un ordre ne dit en effet pas seulement si tu achètes ou si tu vends, mais aussi si c'est l'exécution rapide ou le prix précis qui compte le plus pour toi. C'est précisément cela qui détermine quel type d'ordre convient — et si, au bout du compte, tu obtiens le prix que tu attendais.
Dans ce guide, nous passons en revue les quatre principaux types d'ordres : l'ordre Market, l'ordre Limit, l'ordre Stop (aussi appelé Stop-Market) et le Stop-Limit. Tu découvriras à quoi sert chacun, ce que signifient les termes slippage et exécution partielle, et comment placer concrètement ton entrée, ton stop-loss et ton objectif sous forme d'ordres chez ton courtier. Il n'est pas question ici d'une stratégie, mais de l'outillage qui se cache derrière chaque trade.
Les quatre types d'ordres et à quoi ils servent
Au fond, les types d'ordres se distinguent par une seule question : qu'est-ce qui compte le plus pour toi — que l'ordre soit exécuté à coup sûr, ou qu'il ne soit exécuté qu'à un prix déterminé ? C'est de cet arbitrage que découlent les quatre types. Les ordres Stop ont en plus une particularité : ils ne s'activent que lorsque le cours touche un seuil que tu as fixé — ce qu'on appelle le trigger ou prix de déclenchement.
Important pour bien comprendre : « Limit » désigne toujours une limite de prix à ne pas dépasser (à l'achat) ni à franchir à la baisse (à la vente). « Stop » désigne un seuil à partir duquel l'ordre est seulement armé. Stop-Market et Stop-Limit combinent donc un déclencheur avec ce qui se passe ensuite.
- Ordre Market : exécuté immédiatement au prochain meilleur prix disponible. Tu obtiens (presque) à coup sûr une exécution, mais sans garantie d'un prix précis. Utile quand tu veux entrer ou sortir avec certitude et que le centime exact est secondaire.
- Ordre Limit : tu fixes un prix souhaité. L'achat ne se fait qu'à ce prix ou mieux (moins cher), la vente qu'à ce prix ou mieux (plus cher). Tu contrôles le prix — mais tu risques que l'ordre ne soit pas exécuté du tout si le cours n'atteint pas ton niveau.
- Ordre Stop (Stop-Market) : il reste d'abord inactif dans le système. Dès que le cours touche ton seuil Stop, il se transforme automatiquement en ordre Market. Usage classique : le stop-loss, c'est-à-dire l'ordre qui solde ta position en cas de perte fixée à l'avance.
- Stop-Limit : comme l'ordre Stop, mais une fois déclenché il devient un ordre Limit au lieu d'un ordre Market. Tu fixes donc deux prix — le déclencheur et la limite de prix. Plus de contrôle sur le prix, mais le risque que l'ordre ne soit pas exécuté lors de mouvements rapides.
Slippage et exécution partielle — les deux notions à connaître
Le slippage (« glissement » en français) est l'écart entre le prix que tu attendais et le prix auquel ton ordre a réellement été exécuté. Il survient surtout avec les ordres Market et les ordres Stop-Market déclenchés, car ceux-ci prennent le prochain meilleur prix. Dans des marchés calmes et liquides, le slippage reste généralement faible. Lors d'annonces, à l'ouverture ou sur des valeurs peu négociées, il peut devenir sensible — le cours « saute » et ton ordre attrape un niveau moins favorable.
L'exécution partielle signifie que seule une partie de ton ordre est exécutée, parce qu'au prix souhaité il n'y a pas assez de contrepartie (acheteurs ou vendeurs). Cela concerne typiquement les ordres Limit : si tu voulais dix contrats à un prix fixe mais n'en obtiens que six, les quatre restants demeurent ouverts jusqu'à ce qu'une contrepartie adéquate se présente aussi pour eux — ou que tu supprimes l'ordre.
Il en découle une règle pratique. Si tu veux la sécurité de l'exécution, tu prends Market ou Stop-Market et tu acceptes un éventuel slippage. Si tu veux la sécurité du prix, tu prends Limit ou Stop-Limit et tu acceptes que l'ordre ne soit peut-être pas exécuté, ou seulement en partie. Les deux à la fois — prix garanti et exécution garantie — cela n'existe pas.
Mettre en place entrée, stop-loss et objectif sous forme d'ordres concrets
En pratique, un trade complet se compose presque toujours de trois ordres : l'entrée, le stop-loss pour la protection et l'objectif (take-profit) pour la prise de bénéfice. Voici comment on les met en place le plus souvent :
Tu peux réaliser l'entrée de deux manières. Si tu es déjà à ton niveau souhaité et que tu veux entrer directement, tu utilises un ordre Market. Si tu veux d'abord entrer à un prix précis et meilleur, tu places un ordre Limit à ce niveau — l'ordre attend alors que le cours vienne te « chercher ».
Le stop-loss, tu le places comme un ordre Stop (Stop-Market). Si tu es long (positionné sur une hausse des cours), tu le mets sous ton entrée ; si tu es short (positionné sur une baisse), au-dessus. Dès que le cours touche ce seuil, la position est automatiquement clôturée — même si tu n'es pas devant ton écran à ce moment-là. L'objectif, tu le places comme un ordre Limit du côté du gain. Beaucoup de courtiers regroupent cette construction sous la forme d'un ordre Bracket ou d'un ordre OCO (« One Cancels the Other ») : quand l'objectif est atteint, le stop est automatiquement supprimé — et inversement. Ainsi, aucun ordre oublié ne reste jamais sur le marché.
- Exemple long : entrée en Limit juste sous le cours actuel, stop-loss en ordre Stop en dessous, objectif en ordre Limit au-dessus.
- Exemple short : en miroir — stop-loss en ordre Stop au-dessus de l'entrée, objectif en ordre Limit en dessous.
- Utiliser un ordre Bracket/OCO pour que stop et objectif soient couplés et s'annulent mutuellement.
- À retenir lors d'annonces importantes : un Stop-Market peut se déclencher avec du slippage — la perte réelle peut alors être un peu plus élevée que prévu.
Idées reçues fréquentes
- ✕Placer le stop-loss comme un Stop-Limit en supposant qu'il s'enclenchera toujours. Lors d'un mouvement rapide, le cours peut sauter par-dessus la limite de prix — la position reste alors ouverte, bien que le stop ait « été déclenché ».
- ✕Confondre le sens du Limit et du Stop : à l'achat, le Limit d'achat se place sous le cours actuel et le Stop d'achat au-dessus. Si tu inverses — Limit d'achat au-dessus du cours ou Stop d'achat en dessous — la condition est aussitôt remplie et tu es exécuté immédiatement, alors qu'en réalité tu voulais attendre un autre niveau.
- ✕Sur des valeurs peu négociées ou autour des annonces, utiliser des ordres Market par réflexe et s'étonner ensuite du slippage — le prix attendu et le prix obtenu peuvent y diverger nettement.
- ✕Placer le stop et l'objectif comme deux ordres isolés au lieu d'un ordre Bracket/OCO couplé. Lorsque l'un est atteint, l'autre subsiste et peut plus tard ouvrir involontairement une nouvelle position.
Mettre en pratique avec FlowTrader
Les types d'ordres relèvent du métier — et le métier s'améliore par la répétition et une évaluation honnête. Dans FlowTrader, tu notes pour chaque trade avec quel type d'ordre tu es entré et sorti, s'il y a eu du slippage ou des exécutions partielles, et si ton stop a bien fonctionné comme prévu. Au bout de quelques semaines, ton journal montre noir sur blanc où ton exécution est propre et où elle te coûte de l'argent ou des nerfs — par exemple lorsque les ordres Market à l'ouverture se remplissent sans cesse moins bien que prévu. Ainsi, le sujet aride des types d'ordres devient une partie concrète et traçable de ta routine.
Essayer FlowTrader gratuitementCalculateurs utiles
Traduisez directement en chiffres ce que vous avez appris, avec les calculateurs gratuits.